智通财经APP得悉，中金公司发布研报称，日本烘焙职业成长期在1960s-1980s，1990s职业进入成熟期。从日本经验看，烘焙职业的途径结构与其商场自身零售途径结构、花了钱的人产品的要求相关，龙头公司凭借产能先发优势，并不断的进步产品、服务和品牌投入继续获取商场占有率。我国烘焙职业处于成长期，相似日本1980s-1990s，我国以专卖门店形式占比近一半，别的传统途径以食杂店、传统商超为主，近年来会员商超、零食量贩店及B端场景鼓起，比较于日本供应端商业形式更为多元。

  日本烘焙职业成长期在1960s-1980s，1990s职业进入成熟期，日本中心工厂+批发形式为干流，山崎面包市占率抢先。1965-1980年日本面包消费额占主食消费额份额从8%敏捷上升至14%，面包用小麦粉人均使用量从8.8kg上升至10.2kg(据日本总务省)。日本烘焙职业“中心工厂+批发”形式占有干流，烘焙门店连锁化率偏低。山崎面包凭借东京基地商场开展盈利、全国化产能布局的先发优势以及后期继续的品牌途径投入，抢占商场占有率，中金公司计算山崎面包的市占率从1985年的23%提升至2006年约42%。

  山崎面包经过构建“产品+供应链+途径”壁垒，坚持日本包装面包职业引领者位置。1)供应链：产能建造起源于关东地区→全国化扩张→深耕经济兴旺区域，构建出产壁垒，自建物流系统快速呼应终端需求。2)产品：前期从日式点心-西式点心-吐司-甜面包扩大产品品类，并一直在晋级推新、延伸生命周期，后期经过并购等方法扩展烘焙类以外品类(如其他休闲零食、米面制品等);3)途径：适应日本干流零售途径改变，在超市、便利店途径的覆盖率高;4)品牌：经过继续资助赛事、投进广告等多元方法增强品牌生机。

  我国烘焙职业处于成长期，相似日本1980s-1990s，供应端形式多元、格式涣散。1)空间：人均消费量仅为日本/韩国的14%/51%(2023欧睿);2)途径：我国烘焙途径中现制门店约占一半(以单店运营为主，连锁化程度低且出现区域化散布)，其他由商超/卖场/电商等途径组成;3)产品：性价比式晋级及继续迭代立异为确定性方向，中金公司估计包装烘焙中短保份额有望继续进步，估计立异半成品烘焙有望进步烘焙产品在餐饮/酒店等的新途径的浸透率。4)竞赛格式：我国烘焙职业下流事务形式多元，包含门店、中心工厂+包装烘焙、冷冻半成品等，格式涣散。烘焙门店总数约33.44万家(到2024年6月)，连锁品牌Top3存量门店仅占总数约0.9%;包装烘焙CR2约25.9%(2023欧睿)。